集运业第三季度表现强劲，行业有望实现140亿美元的收益

日前，各航运公司相继发布第三季度财务业绩，财报均反映出航运公司在2020年所面临的新冠肺炎疫情影响下的全球贸易下降的事实。自年中以来，大量船舶处于停航状态。但随着贸易恢复以及旺季期影响，航运公司也表露了其业绩利润较往年有重大突破。

Drewry的分析师表示:“各大集装箱航运公司公布了自2010年以来最好的第三季度业绩，由于运力约束、集装箱短缺、运费上涨和运营成本降低等因素的综合作用的影响下，为航运公司盈利创造了一个完美的大环境。”

今年前9个月，最大的11家集装箱航运公司的利润大涨，较2019年同期有显著改善。

随着整个行业盈利能力的飙升，预期全线上调，全年息税前利润从此前的负面预期中逆转。

航运咨询机构Sea-Intelligence的评估基于运费上涨和货运量的变化，这些变化推翻了此前的负面前景。分析师表示：“毫无疑问，2020年的航运公司业绩不仅会超过去年，而且会超过过去的八年。”

2020年前9个月的集装箱贸易统计数据显示，全球海运贸易下降了3.4%。但考虑到过去几个月运输量的急剧逆转，这种情况有所改善。9月份的数据已经显示了6.9%的增长。

Sea-Intelligence认为，“如果这种增长在今年第四季度保持下去，那么到2020年，全球海运贸易仅下降0.8%，很有可能与2019年持平。“

此前，在新冠肺炎疫情爆发之初，绝大部分航运咨询公司对2020年全球贸易持悲观态度，受益于全球贸易成长起来的海运业，也因疫情之下的前者受阻，正经历前所未有的困境。产业链中断、货运量暴跌，从亚欧到北美线，越来越多的班轮被标注停航。

但是，随着市场运力调控，年中时期出现了预测大反转，集装箱海运量下滑，但运费的表现要比此前的预期积极得多。尽管货运量有所下降，中国集装箱运价指数仍比2019年上半年的水平高出7.4%。

美国调查机构Descartes Datamyne发布的6月海上集装箱运输量显示，中国输美集装箱运量时隔17个月转为同比增长。跨太平洋航线，尤其是美西航线的旺季盈利将创下新高，并且这种盈利的情况已经从2020年中持续至年底。

这意味着，航运公司在2020年全年的财务业绩将会高于往年，疫情后部分连年亏损的航运公司终于跨入盈利队伍。

Drewry表示，有证据显示，除了第三季的利好消息外，2020年第四季还有更好的业绩报告。尽管有消息称一些国家将出现第二波疫情，但我们仍看好航运公司2021年的盈利情况。

A.P. 穆勒-马士基首席执行官施索仁（Søren Skou）先生评价道，航运公司严格执行既定战略，所以利润和现金流实现稳健增长。稳定的利润收入才可以完善集团仓储、物流、电子商务服务。

马士基和赫伯罗达均上调了全年盈利预期，达飞称预计需求在今年剩余时间内将保持增长势头，明年的前景仍不明朗，但分析师认为，航运公司收益可能会继续增长。

Sea-Intelligence认为，由于疫情的爆发，“非常大的不确定性”依然存在，而且随着供应链问题得到解决，处于高位的即期汇率将开始减弱。“今年航运公司能否达到甚至超过盈利预期取决于诸多因素，就目前数据可以看出，航运公司的利润可观，这取决于合同运费的涨幅情况。”

Sea-Intelligence表示：“因此，我们可能不会期望2021年取得同样可观的业绩利润，市场还是有望维稳的。目前来看2020年航运行业有望实现140亿美元的收益。”

鉴于2020年的利润优势是在运力控制调配中所获得的，并且2021年的船舶订单有限，面对极高的即期费率，如果航运公司能够忍住不超额投放运力的话，也可以预期到2021年乐观的盈利情况。

故而，航运公司之间的价格战将是运费价格的转折点，但低供应压力和航运公司对运力的管制意味着这种情况不太可能发生。

一些航运公司闲置的船舶要么回到船厂拆解，要么回到二手市场。但目前订单在现有船队中所占的比例仍处于罕见水平，而且船厂的少量订单不太可能影响市场。

马士基已明确表示，没有必要进一步扩充船队，只会订购新船替换旧船。

如果贸易量降低而继续推低油价，有关疫情后经济复苏便有了更大的不确定性，明年也可能对航运有利。

Drewry表示，尽管由于担心疫情反复而使得油价未上涨，但近几周各个国家宣布了疫苗即将投放，航运市场人员的负面情绪有所改善。不过，根据上周期货市场的价格走势，要到2021年下半年才可能恢复到稳定水平。低油价一直是运输公司在需求回升期间保持较低的航班成本的方法之一，这有助于提高其盈利能力。