中国3月份出口同比增长14.2%，进口却下降

据相关数据显示，3月以美元计算的出口同比增长14.2%，1-2月为-4.6%。然而，以美元计算的进口增长从1-2月的-3.2%放缓至3月的-7.6%。

3月份出口激增进一步证明，中国制造业正在反弹。劳埃德的装货清单，报道中国制造业出口活动的指标——通常在未来卷通过海运和空运——3月後几个月疲弱，显示潜在的贸易需求上升的全球领先的出口国家未来几个月。

野村证券表示，3月份出口反弹远强於预期，但补充称，这在一定程度上是由於元宵节的日历效应。

“综合1-3月份的数据，2018年第一季度出口同比增长从3.9%下降到1.4%，表明出口增长继续放缓，”这位分析师表示。

“一季度进口同比增长从第四季度的4.4%下滑至-4.8%。”

野村证券预计，除非疲软的外部需求改善，否则3月份14.2%的出口同比增幅不太可能持续。

报告还指出，全球科技行业的持续低迷和人民币近期的升值将带来更多的不利因素。

补充称：“从4月1日起，工业品增值税税率从16%下调至13%，这可能也促使出口企业在3月份加快通关速度，以避免增值税退税的减少。”

野村证券表示，目前市场信号尚不明朗，但暗示4月和5月整体出口增长可能面临一定下行压力。

相比之下，由於中国承诺增加从美国的进口，国内政策刺激，以及削减增值税导致的贸易扭曲，4月和5月的进口增长可能会反弹。

这位分析师表示：“3月份出口增长的大幅跃升，主要是基於多个目的地。”对大多数目的地的出口增长有所改善，对欧盟丶日本和东盟的出口增长分别从1-2月份的1.5%丶-1.2%和0.9%飙升至23.7%丶9.6%和24.8%。

“按季度放缓，一季度出口从2018年第四季度同比增长是由对美国的出口（第一季度同比增加了-9.0%,从2018年第四季度的6.3%），日本（2.4%；3.8%）丶俄罗斯（从10.1%到3.3%）和巴西（从2.0%到-2.4%），而欧盟（从6.2%到8.1%）和东盟（从7.4%到9.1%）上升。”

美国3月份出口同比增长3.7%，高於1-2月份的-14.6%，但低於2018年第一季度的-9.0%，低於2018年第四季度的6.3%。野村证券表示，需求可能疲弱，原因是在出口先行装载以及对价值2,500亿美元的美国出口商品持续10-25%的关税上调之後，出现了“回报效应”。

今年3月，美国进口增长依然乏力，尽管同比增速从1-2月的-35.0%升至-25.8%，导致一季度美国进口增速从2018年第四季度的-23.0%降至-31.6%。

因此，3月份中国对美贸易顺差从1月至2月的每月平均210亿美元和2018年的每月平均270亿美元降至205亿美元。